盛媛

　　美國經(jīng)濟(jì)正在加速，這是美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會（NABE）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家作出的最新預(yù)測。據(jù)CNBC，NABE預(yù)計(jì)2015年美國經(jīng)濟(jì)將增長3.1%，超過今年的2.2%。這和國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)最近的預(yù)測一致。

　　同時(shí)，不斷改善的就業(yè)市場將持續(xù)降低失業(yè)率，到明年底美國失業(yè)率約降至5.4%。

　　就業(yè)數(shù)據(jù)刺激樂觀前景

　　NABE的樂觀展望受到了最新公布的就業(yè)數(shù)據(jù)的刺激。根據(jù)美國勞工部的數(shù)據(jù)，該國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)32.1萬，遠(yuǎn)超此前23萬的預(yù)期，創(chuàng)下自2012年1月以來的最高值，失業(yè)率5.8%，平均時(shí)薪也創(chuàng)下去年6月來的最大漲幅，環(huán)比增長0.4%。

　　除了就業(yè)增長上的積極跡象，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測明年通脹將依然保持溫和，這部分是由于最近油價(jià)的下滑。

　　在預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將逐步回暖的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對全球經(jīng)濟(jì)前景卻沒有那么樂觀。預(yù)測稱，明年全球經(jīng)濟(jì)增幅為3.4%，中國增速放緩至7%，歐洲增長疲軟，僅僅為1.2%，日本則維持1%的增長。

　　有超過一半的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體處于一個增速放緩的持續(xù)時(shí)期，即所謂的“長期性經(jīng)濟(jì)停滯”，其中近一半受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這歸因于全球金融危機(jī)導(dǎo)致的持續(xù)債務(wù)積壓，另有20%則認(rèn)為這是由于政府的緊縮政策。其他原因還包括技術(shù)創(chuàng)新減速、人口改變、金融危機(jī)后的消費(fèi)緊縮，以及全球產(chǎn)能過剩等。然而，也有30%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)為發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長在一個長期減速的過程中。

　　NABE的報(bào)告還預(yù)測，明年美國平均通脹率將從今年1.6%增加到1.7%。2015年消費(fèi)性開支預(yù)計(jì)將從2014年的2.2%反彈至2.7%，其中汽車銷售將從今年的1600萬輛增加至1680萬輛。而工業(yè)產(chǎn)出在今年增長4%的基礎(chǔ)上明年可能放緩至3.5%。

　　同時(shí)，報(bào)告稱，明年美國房地產(chǎn)市場預(yù)計(jì)將持續(xù)其緩慢復(fù)蘇的步伐，超過1/4的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱持續(xù)放緩的家庭組建比例阻礙了房地產(chǎn)市場的增長，另有1/4經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為過緊的按揭貸款標(biāo)準(zhǔn)是復(fù)蘇的最大阻力。改善的勞動力市場會帶來薪酬上的真正好處，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為明年時(shí)薪有望增加2.6%。

　　此外，報(bào)告認(rèn)為美聯(lián)邦赤字將持續(xù)好轉(zhuǎn)，2015年美國聯(lián)邦赤字有望從今年的4830億美元減少到4600億美元。企業(yè)稅后利潤增長將依然保持強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)明年增長6.7%，而這將傳導(dǎo)到股票市場，推動標(biāo)普500指數(shù)到今年底達(dá)到2050點(diǎn)，到明年底則達(dá)到2167點(diǎn)。

　　芝加哥聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日發(fā)布的報(bào)告也預(yù)測2015年美國經(jīng)濟(jì)增速將加快，失業(yè)率下降，通脹率也略有下降。

　　加息還是不加息？

　　同時(shí)，部分受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲將于明年中開始加息，但有近一半認(rèn)為明年第三季度美聯(lián)儲才可能著手加息。

　　另據(jù)美媒，美聯(lián)儲官員在即將召開的會議上可能會確定明年上調(diào)短期利率的計(jì)劃，且可能通過放棄有關(guān)利率將在“相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)”保持低位的保證，啟動利率起飛。許多市場人士認(rèn)為“相當(dāng)長一段時(shí)間”大約是6個月。美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾近日曾表示，更明確的一點(diǎn)是，現(xiàn)在距離放棄該措辭比幾個月前更近了。

　　自2008年金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲一直把短期利率維持在接近于零的水平上，目前不少美聯(lián)儲官員均認(rèn)為，到2015年年中美國經(jīng)濟(jì)足以允許他們提高短期基準(zhǔn)利率。

　　高盛策略師科斯?。―avidKostin）則在近日的報(bào)告中稱，該公司客戶認(rèn)為高盛高估了未來美聯(lián)儲加息的幅度。此前科斯丁預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2018年底加息至3.9%，而其他基金經(jīng)理們則認(rèn)為緩慢的全球經(jīng)濟(jì)增長和低通脹將令美聯(lián)儲以最溫和的模式，最終加息至2%。此外，相當(dāng)大數(shù)量的客戶也認(rèn)為美聯(lián)儲在2015年根本不會加息，而是將聯(lián)邦利率維持在接近于零的水平。

　　科斯丁認(rèn)為前述兩種不同的觀點(diǎn)對市場的影響很大，他稱一旦美聯(lián)儲加息將導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)在2015年底止于2100點(diǎn)，如若美聯(lián)儲不加息，明年底料漲10%至2300點(diǎn)。盡管存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，高盛仍維持原來的預(yù)測，明年上半年股市因盈利上漲而上漲，下半年則因?yàn)槊缆?lián)儲加息而下跌。

　　另據(jù)惠譽(yù)8日發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)前景》報(bào)告，未來強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)將是全球經(jīng)濟(jì)增長的引擎，預(yù)測明年美國經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到3.1%，2016年達(dá)到3%，其中，私人消費(fèi)是最主要的推動力。