魏書光

　　日前，由中國棉紡織行業(yè)協會、中國紡織工業(yè)聯合會流通分會主辦的“紗線期貨專家座談會”在大連召開，在國家加強棉花市場調控、進口紗線沖擊國內市場的新形勢下，及時推出紗線期貨形成市場公正價格并為企業(yè)提供避險工具，成為與會各方共同的心聲。

　　近年來，受國家棉花收儲政策、進口棉花配額制度及進口紗線沖擊及下游需求疲軟，人民幣匯率升值、勞動力成本上升、中小企業(yè)資金困難等因素影響，國內紡織企業(yè)經營面臨較多困難。據介紹，2012上半年，部分地區(qū)紡織企業(yè)每生產1噸純棉紗虧損2000元，105家骨干企業(yè)利潤同比下降52.1%，半數中小企業(yè)因成本過高被迫停產。

　　今年2月份，大商所向證監(jiān)會提交了紗線期貨立項申請，紗線期貨開發(fā)由此浮出水面，并得到紡織行業(yè)的高度關注。來自湖北企業(yè)代表表示，近兩年隨著國家收儲政策的實行，棉紗價格與棉花價格脫節(jié)，隨著需求持續(xù)低迷和淡季來臨，企業(yè)面臨較大風險卻沒有渠道避險。2011年3月至今，紗線現貨價格已從最高時的每噸39200元跌至25400元，跌幅超過了30%，價格波動十分劇烈，企業(yè)需要紗線期貨進行風險管理。

　　“在前期的市場調研中我們感到，紗線期貨已具備了上市基本條件，一是紗線市場化程度比較高，價格充分競爭，沒有市場壟斷；二是紗線標準也比較健全，易于檢驗；三是紗線期貨交易目前是順暢的，不存在政策的限制”，中國棉紡織行業(yè)協會會長朱北娜在介紹紗線期貨調研情況時表示。

　　中國紡織工業(yè)聯合會會長王天凱說，“對于期貨市場，聯合會更關心的是企業(yè)的態(tài)度及期貨市場風險是否能得到有效控制，期貨市場發(fā)揮功能作用沒有投機力量不行，但市場不能過度投機，在這方面，大商所較高的風險防控水平和能力給我們留下了深刻的印象。下一步將組織后道針織等用紗企業(yè)繼續(xù)進行專題的研究。希望交易所與聯合會能繼續(xù)保持積極的溝通和深入的合作，進一步推動相關工作的開展?！?/p>

　　大商所農業(yè)品事業(yè)部相關負責人介紹，除市場化程度高、易標準化等特點外，從市場條件看，棉紗線品種還具有市場規(guī)模較大、可供交割量充足，價格波動頻繁、地區(qū)相關性高，儲運方便、貿易流向清晰等特點，其上市具有可行性。

　　大商所于2012年下半年成立紗線期貨研究小組推動相關工作。今年以來，交易所與聯合會合作，深入多省市棉紡織企業(yè)調研，并參加了紡織工業(yè)聯合會組織的行業(yè)會議，就紗線期貨開發(fā)與現貨企業(yè)進行了集中交流。目前，在前期調研基礎上，大商所初步形成了棉紗期貨合約及規(guī)則設計方案，并交由此次座談會討論。

　　據現有方案，大商所紗線期貨合約初定以普梳32支和40支棉紗為交易標的，通過升貼水擴大交割范圍；根據現貨市場實際及發(fā)展趨勢，以國標為基礎制定期貨交割質量標準；根據現貨企業(yè)生產特點，合約月份設為12個連續(xù)月份，方便現貨企業(yè)套保操作。

　　大商所總經理李正強表示，“下一步，大商所將在充分吸收大家建議意見基礎上，繼續(xù)深入棉紡織行業(yè)進行廣泛的調研論證，進一步優(yōu)化完善合約規(guī)則，使紗線品種能早日上市、更好服務產業(yè)。”