[轉(zhuǎn)] 智飛生物2.4億加碼病毒疫苗領(lǐng)域

2014-12-03 10:11 來源： 每日經(jīng)濟(jì)新聞 瀏覽：338 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

12月2日，智飛生物公告稱，公司擬使用自籌資金2.4億元投資建設(shè)“流感病毒裂解疫苗產(chǎn)業(yè)化項目”，為流感病毒裂解疫苗新建生產(chǎn)車間。值得注意的是，這也是自今年1月收購上海榮盛生物藥業(yè)有限公司（以下簡稱榮盛生物）85%的股權(quán)后，公司又一次在病毒疫苗領(lǐng)域內(nèi)的大規(guī)模投資。

智飛生物表示，流感和高致病性禽流感已成為重要的公共衛(wèi)生問題，流感疫苗市場潛力即將逐步釋放。但由于我國流感疫苗的接種率尚不足2%，遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國家的30%左右接種水平，目前市場尚需要培育。

同時有分析人士指出，流感疫苗屬于二類疫苗，而二類疫苗免費也被輿論多次提及。若免費成為事實，這可能導(dǎo)致該類疫苗毛利率下滑。

項目內(nèi)部投資收益率約26.8%

12月2日，智飛生物公告，公司于2013年7月獲得流感病毒裂解疫苗臨床實驗批件，該產(chǎn)品的生產(chǎn)需要新建生產(chǎn)車間，公司擬使用自籌資金2.4億元投資建設(shè) “流感病毒裂解疫苗產(chǎn)業(yè)化項目”。該項目產(chǎn)能規(guī)模為年產(chǎn)預(yù)充式流感疫苗1000萬人份，項目總工期為39個月（預(yù)計2018年3月正式投產(chǎn)），預(yù)計內(nèi)部投資收益率約26.8%（稅前）。

“流感疫苗每年均需反復(fù)接種，各種呼吸道感染疾病的流行都會直接或間接促進(jìn)流感疫苗的接種率，市場需求潛力比較大。”一位不愿具名的醫(yī)藥行業(yè)觀察人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，目前我國季節(jié)性流感疫苗的接種率在總?cè)丝谡急葍H2%，根據(jù)國際水平，按照總?cè)丝?0%~20%接種率計算，這個市場的產(chǎn)能需求在1億劑量以上，而目前的市場總產(chǎn)量還不到5000萬劑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，智飛生物旗下?lián)碛惺肿憧诓∫呙纭⑷宋煨透窝滓呙?、乙肝治療性疫苗?3價肺炎疫苗等處于臨床前的實驗室研究階段及在審批項目；此外，今年9月，其AC-Hib三聯(lián)疫苗和AC結(jié)合疫苗兩大疫苗產(chǎn)品獲GMP證書，是目前全球疫苗市場的獨家產(chǎn)品。

“在國內(nèi)的疫苗公司中，智飛生物的特長在于渠道，它擁有2萬多個鄉(xiāng)鎮(zhèn)銷售終端。”醫(yī)藥分析師方永圣介紹，但其自有研發(fā)產(chǎn)品對業(yè)績貢獻(xiàn)的力度不算強(qiáng)，此次所投資項目投產(chǎn)后，對公司自營產(chǎn)品方面的短板會形成較大補(bǔ)充。

智飛生物2013年年報和2014年半年報顯示，報告期內(nèi)其研發(fā)收入占總營收的比例分別為6.95%、5.45%，同發(fā)達(dá)國家10%~15%的水平有一定差距。

流感疫苗可能走向免費

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到，智飛生物的自產(chǎn)產(chǎn)品Hib疫苗、流腦疫苗及微卡等都屬于細(xì)菌類疫苗。上述醫(yī)藥行業(yè)觀察人士表示，細(xì)菌類疫苗和病毒類疫苗的生產(chǎn)條件并不一致，病毒類疫苗生產(chǎn)一般使用減毒或者滅活技術(shù)，之前收購榮盛生物股權(quán)，能讓此次擬建設(shè)項目有所準(zhǔn)備。資料顯示，榮盛生物的主要產(chǎn)品為水痘疫苗及流感疫苗。

不少分析人士認(rèn)為，我國流感疫苗的消費量每年正以15%的增長率高速增長，高于全球疫苗市場約10%的增長速度；同時，國內(nèi)流感疫苗接種率遠(yuǎn)不及歐美國家，其中老齡人口接種率不到5%，而WHO（國際衛(wèi)生組織）推薦的目標(biāo)是超過50%，隨著老齡化的深入，未來流感疫苗的市場空間巨大。

“雖然市場潛力大，但目前也存在一些讓企業(yè)尷尬的地方。”上述觀察人士稱，據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2011~2015年中國疫苗市場調(diào)查與發(fā)展趨勢研究報告》顯示，目前我國共有疫苗生產(chǎn)企業(yè)38家，能生產(chǎn)預(yù)防26種傳染病的44種疫苗，其中生產(chǎn)流感裂解疫苗的有11家國內(nèi)企業(yè)，包括華蘭生物、天壇生物等，市場競爭激烈。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》查閱華蘭生物、天壇生物的財報數(shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)，其疫苗業(yè)務(wù)的業(yè)績增長率近兩年均有不同程度的下滑。其中，華蘭生物2014年上半年總營收和凈利潤分別同比增長了4.64%、23.64%，但疫苗業(yè)務(wù)的營收和毛利卻分別下滑34.89%、20.11%；2013年也出現(xiàn)了類似情況。資料顯示，華蘭生物擁有我國最大的流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)基地。

此外，流感疫苗屬于二類疫苗，即公民自費并且自愿受種的疫苗。根據(jù)我國2011年出臺的 《疫苗供應(yīng)體系建設(shè)規(guī)劃》所制定的目標(biāo)：到2015年要初步建成滿足我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要的疫苗供應(yīng)體系。在輿論上，二類疫苗免費是當(dāng)前的主流意見，若最終實現(xiàn)政府統(tǒng)一采購，流感疫苗的毛利率存在下滑的風(fēng)險。

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