[轉] 720億優(yōu)先股：資管類爭購農行煙草系力挺中行

2014-12-02 10:12 來源： 中國資本證券網 瀏覽：430 評論：(0) 作者：開拓者金融網

實力雄厚、現(xiàn)金流充沛的煙草公司近年來已經成為各大銀行再融資的重要資金來源

同樣被鎖定為6％息率的優(yōu)先股股，其背后的資金來源卻大不相同。

近日，農業(yè)銀行和中國銀行境內優(yōu)先股先后完成發(fā)行，720億元的規(guī)模被56家機構“分食”。雖然兩家銀行優(yōu)先股的股息率相同，但是從投資者構成來看，差異還是十分明顯：各類資管公司爭相成為農行優(yōu)先股股東，而中行的認購者中，煙草公司是最大的“金主”。

農行優(yōu)先股成

資管類公司標配

根據證監(jiān)會今年3月份公布的《優(yōu)先股試點管理辦法》，優(yōu)先股的合格投資者為經金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險公司等，以及上述機構發(fā)行的理財產品以及滿足一定條件的法人單位、合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）和個人投資者。

農業(yè)銀行公告顯示，該行首批400億元優(yōu)先股被26家機構“分食”。據了解，農行優(yōu)先股發(fā)行得到了市場的認可和追捧，數十家機構投資者參與報價，最終價格確定在6％，位于6％-6.5％報價區(qū)間的底端。

《證券日報》注意到，26家機構中絕大多數具有資產管理或財富管理背景，8家企業(yè)名稱中包含資產管理字樣的公司合計認購了169億元農行優(yōu)先股，這些公司涉及信達、險資和基金子公司。此外，其他認購者也大多來自財富管理行業(yè)，包括保險公司、銀行、信托公司、基金公司和券商，來自產業(yè)界的投資者數量并不算多，四家產業(yè)資本合計的認購規(guī)模僅為20億元。

“雖然從表面上來看，僅有一家銀行認購了優(yōu)先股，但實際上通過基金子公司、券商、信托公司等各類通道進行認購的銀行理財產品資金應該不在少數”，某股份制銀行零售業(yè)務部門人士對《證券日報》表示。

農行公告顯示，寧波銀行斥資15億元認購了該行優(yōu)先股，其后有媒體證實，寧波銀行認購資金來自理財產品。

根據有關規(guī)定，非公開發(fā)行的優(yōu)先股對個人投資者的資產作出了明確的限制，要求個人投資者實收資本或股本總額，或者名下各資產賬戶總額不能低于500萬元。也就是說，合格范圍外的中小投資者只能通過投資基金產品、銀行理財產品等方式間接投資優(yōu)先股。

由于農行優(yōu)先股的前五年股息率僅為6％，相對目前銀行理財平均5％左右的資金成本，收益率并不算驚艷，再扣除通道費用，銀行理財產品轉圜余地并不大。但是，由于優(yōu)先股目前存在獨特性和稀缺性，各類資管和理財產品還是傾向于將其作為低風險資產納入資產配置標的。

不過，從目前來看，優(yōu)先股的流動性仍是其“軟肋”。上周五，農行優(yōu)先股掛牌上交所，截至發(fā)稿，尚無成交數據披露。

中行半數優(yōu)先股

被“煙草系”收入囊中

中國銀行披露的信息顯示，該行首批發(fā)行的320億元優(yōu)先股被共計30家機構認購。

據《證券日報》統(tǒng)計，中國煙草總公司（包括分公司、下屬的投資公司和地產公司）、上海煙草集團有限責任公司以及投資公司等的“煙草系公司”共計認購了160億元，險資包括其旗下的資管公司則認購了95.8億元，基金公司以及基金公司旗下的資管公司合計認購52.2億元，寶鋼集團和中化集團財務公司以及上海嘉里食品合計認購12億元。

《證券日報》發(fā)現(xiàn)，實力雄厚、現(xiàn)金流充沛的煙草公司近年來已經成為各大銀行再融資的重要資金來源之一。

2012年，交通銀行向境內外特定投資者非公開發(fā)行A股和H股股票，其中，參與A股增發(fā)的股東包括上海海煙、中國煙草浙江公司及云南紅塔等；此后，中國煙草總公司又認購了興業(yè)銀行定向增發(fā)的4.09億股股份。

今年10月底，中信銀行擬非公開發(fā)行不超過24.62億A股，募集資金總額不超過119.18億元，中國煙草總公司為惟一認購方，擬以現(xiàn)金方式全額認購，并承諾鎖定期為36個月。

興業(yè)、工行

優(yōu)先股發(fā)行在即

浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行11月24日晚間公告稱，當日均收到證監(jiān)會關于核準其非公開發(fā)行優(yōu)先股的批復。至此，兩家銀行優(yōu)先股非公開發(fā)行的監(jiān)管程序已經全部走完。而且，興業(yè)銀行近日也在北京舉行了優(yōu)先股路演，預計其股息率可能略高于農行和中行，但是差別不會太大。

興業(yè)銀行此前披露的公告顯示，該行將非公開發(fā)行不超過3億股的優(yōu)先股，募集金額不超過300億元人民幣，并按照有關規(guī)定計入公司其他一級資本。發(fā)行方式由此前的一次發(fā)行調整為“本次發(fā)行的優(yōu)先股將采取非公開發(fā)行的方式，經中國銀監(jiān)會批準以及中國證監(jiān)會核準后按照相關程序分次發(fā)行”。按照批復，該行首次發(fā)行量不超過1.3億股，募集金額不超過130億元。按照《優(yōu)先股試點管理辦法》第四十條規(guī)定，上市公司發(fā)行優(yōu)先股，可以申請一次核準，分次發(fā)行，首次發(fā)行數量應當不少于總發(fā)行數量的百分之五十。

另據媒體，近日工行的境外優(yōu)先股的全球路演及簿記發(fā)行也已啟動。據悉，工行本次發(fā)行是中資銀行首次以美元、歐元和人民幣三個幣種在境外發(fā)行符合巴塞爾III標準的新型資本工具，其中開創(chuàng)性地包含了境外人民幣部分，由于條款中同時采用了144A規(guī)則和S條例，包括美國本土投資者在內的全球投資機構均可參與購買。此前，中行399.4億元的境外優(yōu)先股主要由亞洲投資者認購，由于受到當地法規(guī)的限制，中行的境外優(yōu)先股并未出售給美國投資者。

此外，平安銀行、寧波銀行、光大銀行、民生銀行均已發(fā)布了優(yōu)先股發(fā)行方案，目前九家上市銀行優(yōu)先股的合計發(fā)行規(guī)模上限已經逼近4000億元。

其中，平安銀行、寧波銀行的相關優(yōu)先股發(fā)行方案分別于8月4日和11月11日獲得了股東大會審議通過。而民生銀行、光大銀行的相關優(yōu)先股發(fā)行方案尚需股東大會審議通過。

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