[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨延續(xù)高位震蕩：華聯(lián)期貨12月1日早報(bào)

2014-12-01 09:12 來(lái)源： 華聯(lián)期貨 瀏覽：202 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

上周五隔夜、1周、2周Shibor分別上漲2.4、3.2、3.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.608%、3.322%、3.638%。1月、6月、9月、1年Shibor分別微跌3.4、0.51、1.35、1.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收4.114%、4.3471%、4.5235%、4.6994%。央行的突然降息遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，打亂了以前“先降準(zhǔn)，后降息”的慣例。央行降息不僅僅是顯著向市場(chǎng)釋放寬松的信號(hào)，更表明在調(diào)節(jié)利率方面傾向于降低社會(huì)的融資成本，其影響也遠(yuǎn)超過(guò)“降準(zhǔn)”的效應(yīng)。降息對(duì)于遠(yuǎn)期的影響開(kāi)始顯現(xiàn)，雖然上周IPO導(dǎo)致短期貨幣資金緊張引發(fā)了短期Shibor上行，但是遠(yuǎn)期Shibor依舊保持下行，尤其是1年期Shibor累計(jì)下滑幅度已經(jīng)顯著低于其20日平均水平。在平抑IPO的短期沖擊方面，央行連續(xù)兩周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)貨幣凈投放，累計(jì)投放貨幣450億元，保證了上周短期Shibor走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)的格局。同期，國(guó)債逆回購(gòu)利率則出現(xiàn)大幅上漲。IPO之后，短期利率迅速回歸正常水平，表明貨幣市場(chǎng)依舊延續(xù)寬松的格局。

對(duì)今日上午早盤階段交易建議如下：

國(guó)債期貨：目前債市基本面維持平穩(wěn)，債期僅做小幅技術(shù)盤整。目前國(guó)債期貨處于中期利率下行及經(jīng)濟(jì)疲軟的牛市時(shí)期，投資者可維持日線級(jí)別看多思路，短線則根據(jù)技術(shù)指標(biāo)和市場(chǎng)情緒靈活處理。從中長(zhǎng)期看，若因降息導(dǎo)致金融市場(chǎng)資金重新回流實(shí)體經(jīng)濟(jì)，則對(duì)國(guó)債價(jià)格及其期貨價(jià)格存在利空效應(yīng)，投資者可通過(guò)觀察相應(yīng)的固定資產(chǎn)投資增速以及今日早盤PMI等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行觀察判斷。操作上， 1503合約短線高位震蕩，前期多單背靠96.8暫持，注意設(shè)置止盈，波動(dòng)加大日內(nèi)操作做好倉(cāng)位控制。

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