國債和股票是金融市場兩大基礎(chǔ)品種，二者在風險屬性、運行方式和投資者群體等方面存在固有差異。國債市場價格波動較小，主要吸引低風險偏好投資者。股票市場價格波動較大，主要吸引高風險偏好投資者。主要參與者是國債現(xiàn)貨市場上各類低風險偏好的機構(gòu)投資者，對股市投資者吸引力有限。

　　此外，國債期貨是個小眾市場，市場規(guī)模比較有限，不會吸引大量資金駐扎。因此，上市國債期貨不可能混淆股市債市的清晰界限，不會改變兩個市場各自風險屬性和投資者結(jié)構(gòu)，不會引起股市資金向債券市場的嚴重分流，不會影響股市正常運行。

　　從市場實際運行情況來看，期貨市場的全部保證金規(guī)模只有1000多億元，其中股指期貨保證金200億—300億元，期貨杠桿交易占用資金較小，不會對現(xiàn)貨市場構(gòu)成資金分流的影