國債期貨交易將實行與股指期貨類似的投資者適當性制度，按照征求意見稿，期貨公司為投資者申請開立金融期貨的交易編碼，投資者前一交易日日終保證金賬戶可用資金應(yīng)不低于人民幣50萬元。

　　此次中金所業(yè)務(wù)規(guī)則修訂，投資者適當性制度被提升到交易規(guī)則層面，并擴大到包含股指期貨、國債期貨的所有金融期貨產(chǎn)品。

　　在《金融期貨投資者適當性制度實施辦法（征求意見稿）》中，對于申請股指期貨交易編碼的一般法人投資者，去掉了“凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元”的要求；“具有相應(yīng)的決策機制和操作流程”的制度要求被替換為“具有參與金融期貨交易的內(nèi)部控制、風險管理等相關(guān)制度”。

　　在《金融期貨投資者適當性制度操作指引（征求意見稿）》中，投資經(jīng)歷評估要求由“商品期貨交易經(jīng)歷與證券交易經(jīng)歷”擴展為“期貨交易經(jīng)歷與金融現(xiàn)貨交易經(jīng)歷”，股票、債券或者外匯等投資經(jīng)歷被囊括在內(nèi)。此外，操作指引中還增設(shè)了“已取得交易編碼的投資者在其他期貨公司會員處開戶的，該會員可以不再對其進行投資者適當性測試評估”的要求，簡化投資者入市程序。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為，上述調(diào)整具有多重合理性。他認為，股指期貨上市三年來一直平穩(wěn)發(fā)展，各類機構(gòu)加入交易也漸趨活躍，投資者對交易的理解也較為成熟?！耙虼私档徒鹑谄谪浲顿Y門檻的條件已經(jīng)成熟”。

　　在《金融期貨投資者適當性制度實施辦法（征求意見稿）》中，對于特殊法人機構(gòu)，原“期貨公司會員只能為獲得監(jiān)管機構(gòu)或者主管機關(guān)批準從事股指期貨交易的特殊法人投資者申請開立股指期貨交易編碼”條款被刪除；特殊法人由“證券公司、基金公司、合格境外機構(gòu)投資者，以及須經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)或者主管機關(guān)批準才能參與股指期貨交易的其他法人”擴展為“證券公司、基金管理公司、信托公司、銀行和其他金融機構(gòu)，以及社會保障類公司、合格境外機構(gòu)投資者等法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的需要資產(chǎn)分戶管理的單位客戶，以及交易所認定的其他單位客戶”。

　　“股指期貨推出以來，越來越多的金融機構(gòu)加入金融期貨市場，國債期貨作為利率工具，對商業(yè)銀行、基金、信托及各類金融機構(gòu)都具有極大吸引力。” 同濟大學上海期貨研究員院長助理馬衛(wèi)峰表示，投資者適當性制度的修訂將對國債期貨初期的活躍及之后的成熟運行創(chuàng)造條件。